PARIS

Regulatory News:

Foncière INEA (Paris:INEA) spécialiste de l’immobilier tertiaire en régions en France, annonce aujourd’hui ses résultats annuels consolidés au 31 décembre 2011, approuvés par son Conseil de Surveillance réuni le 13 février 2012.

Quatre ans après son introduction en Bourse et au regard à la fois de la résistance et de la faible volatilité des marchés régionaux, Foncière INEA a décidé d’opter à compter du 1^er janvier 2011 pour la méthode de la juste valeur.

Philippe Rosio, Président du Directoire de Foncière INEA, déclare: « La pertinence de la stratégie suivie par Foncière INEA se révèle au fil des années. Les résultats 2011 témoignent ainsi de la solidité de notre modèle et de l’appréciation de notre patrimoine. Le marché des Régions est résistant, profond et correspond à la tertiarisation grandissante des grandes métropoles régionales. Disposer d’immeubles neufs, respectant les normes environnementales, offrant des niveaux de loyers compétitifs au regard des loyers franciliens, c’est répondre à la demande telle qu’elle s’exprime en régions. Face à la raréfaction évidente de l’offre neuve, Foncière INEA doit en tirer avantage tout en continuant à développer des opérations neuves et co-investir sur des actifs à restructurer.»

En 2011, les chiffre d’affaires de Foncière INEA atteint 25,6 M€ en progression de 16%, malgré les cessions réalisées. Cette progression des loyers résulte principalement des acquisitions 2011 et du plein effet en 2011 des immeubles livrés courant 2010 (soit au total 35.000 m²).

Les performances opérationnelles (EBITDA, EBIT) ont une croissance supérieure à celle du chiffre d’affaires. Le résultat opérationnel avant variation de juste valeur des immeubles croît (+11%), alors même que les arbitrages réalisés en 2011 ont été bien moindres, entraînant une diminution des plus- values de cession (-80%).

La prise de valeur du patrimoine en 2011 (10,8 M€ contre 4,9 M€ en 2010) explique la hausse du résultat opérationnel après variation de juste valeur des immeubles (+38%).

Au final, le résultat net progresse de 42%, sous l’effet combiné de la montée en puissance du patrimoine en exploitation et de la revalorisation des actifs.

Valeur du patrimoine en hausse : 12,2% à 440 M€

Au 31 décembre 2011, le patrimoine, constitué de 127 immeubles d’une surface de 278 157 m², offre un rendement net de 8,3%.

La valeur du patrimoine (droits compris) est de 440 M€, enregistrant une croissance de +12,2% sur un an et de +2,1% à périmètre constant.

Au vu des expertises immobilières réalisées au 31 décembre 2011 par BNP (Paris: FR0000131104 – actualité) Paribas Real Estate et DTZ Expertises, le taux de capitalisation global ressort à 7,53% contre 7,64% au 31 décembre 2010. Cette compression des taux de rendements devrait se poursuivre, compte tenu des tendances actuelles du marché et du caractère neuf du portefeuille.

Ce patrimoine dispose de solides atouts :

• une diversification régionale équilibrée (24 métropoles) ;
• des actifs adaptés aux besoins des utilisateurs : neufs (4,8 ans d’âge moyen), liquides de par leur taille médiane (< 5M€) et répondant aux normes environnementales ;
• sécurisés par des baux longs (70% fermes de 6/9 ans) contractés auprès d’une base locative de qualité et diversifiée.

Hausse marquée de l’actif net réévalué par action : +10%

Le Triple Net Asset Value (NNNAV) hors droits aux normes EPRA, qui prend en compte la valeur de marché de la dette, s’établit à 187,5 M€ au 31 décembre 2011, en progression de 10% sur un an, après une croissance de 26% en 2010 liée au renforcement des fonds propres en décembre 2010 (ABSA). Le NNNAV droits compris (200,2 M€) suit la même tendance.

Ces excellentes performances résultent de la revalorisation du patrimoine et de l’amortissement de la dette de Foncière INEA.

Alors que le cours de bourse de Foncière INEA a cru de 7,4% en 2011 clôturant à 39 €, la progression de la NNNAV par action au cours de cette même période est supérieure et génère un accroissement de la décote du cours de bourse de l’ordre de 15% à 20%.

Au 31 décembre 2011, Foncière INEA dispose d’un endettement long terme (durée moyenne résiduelle : 7,0 ans) et amortissable ; ce qui mécaniquement est créateur de valeur.

La dette est entièrement couverte contre les fluctuations de taux d’intérêt, et le taux moyen au 31 décembre 2011 ressort à 4,7% (4,9% avec OCEANE).

La situation financière solide de Foncière INEA constitue l’un des atouts clefs pour la poursuite active de sa politique de développement.

Croissance du dividende : +4,2%

Foncière INEA a décidé de proposer lors de l’Assemblée Générale du 11 mai 2012 un dividende de 1,25 € par action, soit un taux de distribution de 48% du cash-flow au titre de l’exercice 2011.

2011 : une année active

Gestion locative

45 nouveaux baux ont été signés au cours de l’année 2011, pour une surface totale de 19.000 m².

Au 31 décembre 2011, le taux d’occupation du patrimoine livré s’élève 89%. Le rythme élevé des livraisons au cours des 12 derniers mois (45.000 m²) et l’attentisme ambiant expliquent ce taux. La forte demande locative tournée vers les immeubles neufs, nettement supérieure à l’offre, devrait contribuer à l’amélioration de ce taux.

Les programmes en construction, dont la livraison est prévue en 2012 et 2013, sont déjà préloués à 70% (100% en tenant compte des garanties locatives).

Acquisitions : 64 M€

Cette croissance était attendue :

• tant au travers des livraisons effectives des parcs d’activité nouvelle génération « Innovespace » (25.161 m² à Sénart et Saint Denis) ;
• que des acquisitions de bureaux BBC d’Aix-en-Provence (1.276 m²) et Metz (3.543 m²), que celles plus opportunistes d’immeubles de bureaux loués (5.885 m² à Nantes Beaulim et Lyon Innovalia).

L’inflexion stratégique que représentent les opérations de co-investissement (25M€) initiée sur des actifs à restructurer permet à Foncière INEA d’appréhender le neuf de manière différente et de renforcer sa présence sur des bureaux en centre-ville avec le souci constant de répondre aux besoins des utilisateurs.

La rentabilité de l’ensemble de ces investissements a été de 8,4%.

Poursuite des arbitrages : 11,5 M€

Foncière INEA a cédé 3 ensembles de bureaux à Aix en Provence, Nantes et Nancy pour 11,5 M€. Ces arbitrages ont permis de dégager au cours du 1^er semestre une plus-value brute de 1,8 M€ en social.

Foncière INEA a cependant moins arbitré d’actifs en 2011 estimant que la revalorisation en cours de son patrimoine sous-tendue par la raréfaction de l’offre neuve sans remettre en cause ces arbitrages les rendrait plus profitables à terme.

Perspectives

Les résultats de Foncière INEA en 2011 ont été supérieurs aux objectifs de croissance énoncés à fin 2010.

Pour 2012-2013, les perspectives de développement sont fortes. Ainsi, près de 20% du patrimoine reste encore à livrer dans les 2 ans à venir, à l’image des opérations bureaux en VEFA des immeubles BBC de Lyon Sunway ou encore d’Aix Ensoleillé (Ywood Business Nexity), le premier parc tertiaire à énergie positive en bois massif de France, qui sera livré fin 2012. De même, les opérations de co-investissements notamment en matière d’actifs à restructurer sont appelées à se développer.

Prochain communiqué  :

Chiffre d’affaires du 1^ertrimestre 2012 : 27 avril 2012 après la clôture des marchés

A propos de Foncière INEA (www.inea-sa.eu)

Créée par ses 3 dirigeants actuels, en mars 2005, Foncière INEA investit dans l’immobilier d’entreprise sur des actifs neufs en Régions avec une volonté de création de valeur à l’acquisition.

Au 31 décembre 2011, Foncière INEA dispose d’un patrimoine de 127 immeubles neufs, principalement à usage de bureaux et de locaux d’activités, localisés dans 24 métropoles régionales, d’une surface utile totale de 278 157 m²et d’une valeur de 440 M€. Ce portefeuille offre un rendement locatif net de 8,3%.

La mise en œuvre de cette stratégie positionne aujourd’hui Foncière INEA comme une valeur de croissance, offrant un profil à la fois rentable et défensif dans l’immobilier coté.

FONCIERE INEA (Euronext: INEA.NX – actualité)
Philippe Rosio, +33 (0)1 42 86 64 40
Président du Directoire
p.rosio@inea-sa.eu
ou
DGM CONSEIL
Michel Calzaroni/Olivier Labesse/Sonia Fellmann, +33 (0)1 40 70 11 89
s.fellmann@dgm-conseil.com

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L’émission obligataire du Crédit Foncier destinée aux particuliers, ouverte du 13 janvier au 12 février 2012, a franchi lundi le cap des 100 millions d’euros de souscriptions, a indiqué mardi à l’AFP un porte-parole de l’établissement de crédit immobilier. Si le Crédit Foncier n’a pas de réel objectif en termes de montant à lever, la souscription semble être un succès. Au moment de son lancement, un dirigeant du groupe avait indiqué que « si nous levons 50 millions d’euros, nous serons satisfaits. À 300 millions d’euros, ce serait fantastique ».
Le taux de rémunération, fixe, de l’obligation du Crédit Foncier est de 4,25 % brut par an pendant six ans (hors taxation fiscale et sociale, actuellement 37,5%). Il est possible de souscrire à cet emprunt via une plate-forme Internet, accessible à tous les épargnants pendant quatre semaines. Le montant minimum de souscription sera de 100 euros.
Le Crédit Foncier espère placer 1 milliard d’euros d’obligations auprès des particuliers en 2012. D’autres opérations de ce type sont donc à prévoir. Le spécialiste du crédit immobilier estime ses besoins de financement pour l’année 2012 à 10 milliards d’euros et compte donc en couvrir 10 % grâce aux Français.
Ce spécialiste du crédit immobilier tente de renouer avec sa tradition d’émetteur grand public. Il a souvent été le premier à émettre des emprunts destinés aux particuliers avec des objectifs précis d’affectation. Il a par exemple créé le premier emprunt communal en 1860, le premier emprunt foncier et maritime en 1929 ou le premier emprunt après guerre en 1945, pour reconstruire les villes détruites. La dernière opération de ce type date de 2002 pour le dernier emprunt en franc français matérialisé.

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L’émission obligataire du Crédit Foncier, ouverte jusqu’au 12 février, a franchi lundi le seuil de 100 millions d’euros de souscriptions, a indiqué mardi à l’AFP un porte-parole de l’établissement de crédit immobilier.

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(CercleFinance.com) – ANF Immobilier (Euronext: ANF.NX – actualité) a terminé son année 2011 sur un résultat net de 95,8 millions d’euros en hausse de près de 28% sur un an et des loyers ?supérieurs aux prévisions?. L’actif net réévalué (ANR) se situait à 42,2 euros par action en fin d’année dernière, en hausse de 4,seven% sur un an. Le montant du dividende proposé sera relevé de 10% à 1,69 euros par action.

La société foncière cotée, dont Eurazeo (Other OTC: EUZOF.PK – actualité) contrôle encore le capital, affiche des loyers en hausse de twenty,9% à 83,six millions d’euros, progression qui est toujours de 12% à périmètre consistent. Sur le seul patrimoine des centres-villes de Lyon et Marseille, et toujours à périmètre consistent, la progression des loyers est de 22,3%. ‘Ces montants sont supérieurs aux prévisions communiquées par ANF Immobilier’, indique le groupe.

Le money flow progresse de 33% à 51,8 millions d’euros, le money flow récurrent augmentant de près de 13% à 43,9 millions.

Du côté du bilan, le ratio d’endettement ‘loan to value’ est resté stable à 29,two%, soit 482,three millions d’euros de dette nette.

Selon le président du directoire, Bruno Keller, ?les résultats 2011 traduisent une forte progression des loyers et du money-flow. La bonne construction financière d’ANF Immobilier va nous permettre de continuer le développement notamment dans nos implantions que sont Marseille, Lyon, et Bordeaux afin d’y renforcer la position d’ANF Immobilier.?

En guise de perspectives, ANF Immobilier prévoit que le montant de ses loyers annuels devrait atteindre 78 millions d’euros en 2012, soit six% à périmètre consistent, et qu’il dépassera la barre des 120 millions à l’horizon 2016, grâce notamment à ‘ la réduction de la vacance en habitation à Marseille, la réversion locative et la livraison de projets’.

Depuis 2006, ?près de 180 millions d’euros d’actifs ont été cédés à Lyon et Marseille? dont 43 millions en 2011. La foncière envisage de mener au moins 30 millions d’euros de cessions d’actifs cette année, dont 43% ?sont déjà sécurisés?.

Par ailleurs, ANF Immobilier proposera à l’assemblée générale de renouveler les mandats de MM. Eric Le Gentil, Philippe Monnier et Théodore Zarifi. ?Bruno Bonnell n’ayant pas souhaité le renouvellement de son mandat, le conseil de surveillance a décidé de proposer la nomination de Sabine Roux de Bézieux en temps que membre du conseil?, indique le groupe.

?Enfin, le caractère indépendant du conseil va être renforcé par la décision prise parPatrick Sayer de proposer la présidence du conseil à Alain Lemaire. Ce dernier a demandé à M. Patrick Sayer de reprendre la fonction de vice-président qu’il occupait il y un an?.

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Dans presque tous les pays d�velopp�s, sauf en France, en Suisse et � Singapour, l’imp�t sur le revenu (IR) est pr�lev� directement sur la fiche de paye des m�nages, mois apr�s mois. Ce syst�me dit �de pr�l�vement � la source� a deux avantages: il simplifie la vie des contribuables il permet � l’�tat de recouvrer de fa�on quasi certaine l’imp�t d�, et ce fa�on r�guli�re.

La France doit-elle enfin opter pour ce syst�me, apr�s plusieurs tentatives avort�es? Fran�ois Hollande y a song�, avant d’abandonner lui aussi le projet. La derni�re �tude sur le sujet du Conseil des pr�l�vements obligatoires (CPO), un organisme li� � la Cour des comptes, donne plut�t raison aux d�tracteurs de la retenue � la resource. �Certains des arguments historiquement avanc�s en faveur du pr�l�vement � la source ont perdu de leur poids�, a expliqu� mercredi, lors de la pr�sentation de l’�tude, Didier Migaud, le premier pr�sident de la Cour des comptes.

En effet, 73% des contribuables fran�ais sont d�sormais mensualis�s: ils payent leur IR mois apr�s mois. Que le paiement soit mensualis� ou effectu� par tiers provisionnel, dans 90% des cas, il se fait par voie �lectronique (pr�l�vement automatique, virements). La d�claration de revenus a elle aussi �t� am�lior�e, de nombreuses cases �tant maintenant pr�remplies. Bref, pour le contribuable, le syst�me fran�ais est relativement easy d’utilisation. Et la retenue � la resource n’est pas non plus la panac�e: le contribuable doit remplir une d�claration de revenus et proc�der � une r�gularisation aupr�s du fisc l’ann�e suivante.

Autre cons�quence de la modernisation mise en spot en France, le fisc recouvre d�j� tr�s bien l’IR, � 99%.

La retenue � la resource aurait en fait un avantage pour les Fran�ais: ils payeraient un imp�t fond� sur les revenus de l’ann�e. Actuellement, les foyers qui voient leurs revenus baisser, pour result in de d�part � la retraite, de ch�mage, de divorce, doivent payer un imp�t �lev� compar� � leurs ressources de l’ann�e, cet imp�t �tant calcul� sur les revenus, meilleurs, de l’ann�e pr�c�dente. 30% des m�nages sont dans ce cas chaque ann�e.

Mais le CPO estime que ce probl�me peut �tre r�solu sans passer par la retenue � la supply. Il est d�j� feasible en France de moduler ses acomptes mensuels ou d’obtenir des d�lais de paiement, en cas de baisse des revenus. Il faudrait que le fisc communique mieux sur ces facilit�s, estime le CPO.

Des co�ts pour l’entreprise

Le fisc pourrait aussi opter pour l’imposition des revenus courant de l’ann�e: les acomptes vers�s au fisc seraient calcul�s sur les revenus estim�s de l’ann�e. Il y aurait r�gularisation l’ann�e suivante, une fois les revenus d�finitivement connus. Ce syst�me aurait un avantage par rapport au pr�l�vement � la source: l’entreprise ne serait pas impliqu�e dans le recouvrement de l’imp�t.

En effet, en cas de pr�l�vement immediate sur la fiche de paye, l’employeur est le collecteur de l’imp�t. Il peut m�me �tre celui qui le calcule sur l’ensemble des revenus. Dans ce dernier cas, il sait si son salari� per�oit d’autres revenus, venus de l’�pargne ou de l’immobilier, et il conna�t le salaire de son conjoint. Outre le probl�me de confidentialit�, cela peut avoir des cons�quences sur la politique salariale – pourquoi augmenter quelqu’un dont le conjoint est tr�s ais�? Cette conception maximale du r�le de l’entreprise est rare, elle ne concerne que le Canada. Il n’en reste pas moins vrai que la retenue � la source implique des co�ts pour l’entreprise, de quatre � deux cent euros par an selon les pays.

De toutes fa�ons, le basculement � l’imposition des revenus de l’ann�e, qu’il se fasse by means of le fisc ou par la retenue � la supply pr�lev�e par l’entreprise, pose un probl�me, celui de l’ann�e de transition. Impossible de demander au contribuable de payer cette ann�e-l� deux fois des imp�ts, sur les revenus de l’ann�e et ceux de l’ann�e pr�c�dente.

La answer la plus souvent envisag�e est d’annuler l’imp�t assis sur les revenus de l’ann�e pr�c�dente. Une remedy acceptable puisqu’en pratique, le fisc ne subirait pas de rupture dans la perception de l’IR. Mais qui a un co�t: il faudrait continuer � accorder des avantages fiscaux (emploi � domicile, dons�) sur les revenus de l’ann�e pr�c�dente. La facture serait de 5 � ten milliards d’euros a calcul� le CPO. Pas tr�s opportun en cette p�riode de crise budg�taire.

En ce qui concerne la retenue � la supply, �la balance penche plus vers les inconv�nients que vers les avantage�, a conclu Didier Migaud.

LIRE AUSSI: 

� L’imp�t sur le revenu p�se de moins en moins lourd 

� Fusion de la CSG et de l’imp�t sur le revenu: les effets 

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Au lendemain de la perte par la France de sa notation triple A, les emprunteurs redoutaient une hausse des taux de crédit immobilier, puisque les banques allaient devoir emprunter plus cher sur les marchés financiers. Pour l’instant, c’est le statu quo: l’OAT 10 ans, qui sert de référence pour les taux fixes des prêts immobiliers, est resté stable, juste au-dessus de la barre des 3%, et quasiment inchangé depuis fin décembre.

En conséquence, le taux fixe moyen hors assurance sur vingt ans ressort à 4,28% début février, contre 4,31% en janvier, selon Meilleurtaux.com. Ce courtier en crédit constate même que, début février, les banques ont été plus nombreuses à baisser ou à conserver inchangé leur taux d’intérêt qu’à l’augmenter. « Elles sont en train de se positionner par rapport à la concurrence, dans un contexte de baisse à la fois des taux de long et court termes qui leur laisse une marge de manoeuvre pour diminuer leurs taux de crédit », constate Sandrine Allonier, responsable des études économiques du courtier.

Derrière cette stabilité se cache un net durcissement des conditions d’accès au crédit: entre janvier 2011 et janvier 2012, le nombre de prêts accordés a chuté de 25%, selon l’Observatoire Crédit Logement/CSA. Pour l’année 2012, le montant global des crédits immobiliers accordés aux particuliers devrait s’élever à seulement 130 milliards d’euros, soit une baisse de plus de 20% par rapport à 2011 (160 milliards), loin du record absolu de 2007, à 170 milliards.

Retrouvez cet article sur Challenges

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C’est du moins ce qu’avance la Société canadienne d’hypothèques et de logement (SCHL) dans un rapport publié hier. Ces prévisions optimistes contrastent avec l’avis de certains économistes, qui estiment que le surendettement des ménages – et la surconstruction de condos dans certains marchés – plombera inévitablement la demande de maisons.

«Étant donné que l’économie canadienne est en voie de connaître une croissance modérée et que les taux hypothécaires devraient demeurer bas, la construction résidentielle et les ventes de logements existants resteront en 2012 près des niveaux enregistrés en 2011», a fait valoir Mathieu Laberge, économiste en chef adjoint à la SCHL, cité dans le document.

Selon la SCHL, le nombre de transactions s’établira à 457 300 cette année (+,2%) et augmentera à 468 200 l’an prochain (+2,4%). Les prix moyens des propriétés existantes – déjà à un niveau record – devraient quant à eux grimper de 1,5% cette année (368 900$ ) et de 2,7% l’année prochaine (à 379 000$ ).

Pour établir ses prévisions, l’organisme table sur des taux d’intérêt «stationnaires» pendant la majeure partie de 2012, et en légère hausse en 2013. La SCHL prévoit des taux oscillant entre 5,one et five,four% cette année pour le terme de cinq ans, et une fourchette de five,1% à five,9% l’an prochain. Il est encore feasible d’obtenir un taux promotionnel de 3,19% auprès de certaines banques.

La progression du nombre de nouveaux arrivants devrait par ailleurs contribuer à soutenir la demande de logements neufs et existants, selon la SCHL. La société d’État fédérale prévoit une légère baisse de 2% des mises en chantier cette année au Canada (190 000), qui sera contrebalancée par une hausse de 2% l’an prochain (193 800).

Avertissements

Les prévisions publiées hier par la SCHL apparaissent plus favorables que celles d’autres firmes d’analyse. En décembre, Merrill Lynch/Financial institution of America ont publié une étude faisant valoir que «la prudence est décidément de mise» dans le marché immobilier canadien.

La banque entrevoit soit un «atterrissage brutal» du marché en 2012, soit une baisse en début d’année suivie d’un rebond pendant le deuxième semestre. Merrill Lynch/BoA s’inquiète tout particulièrement du fort endettement des ménages canadiens, qui atteint le niveau jamais vu de 153% du revenu disponible.

Le gestionnaire de portefeuilles Stephen Jarislowsky s’est lui aussi prononcé peu avant Noël. En entrevue à BNN, le milliardaire montréalais a estimé que les prix étaient surévalués «de 25 à 35%» au pays, ce qui est de mauvais augure.

Dans son rapport publié hier, la SCHL reconnaît que son scénario optimiste pourrait changer. «Les perspectives pourraient être moins bonnes que prévu si, comme on le craint encore, la reprise aux États-Unis devait s’avérer plus lente que ne le laissent entendre les prévisions, si le taux de croissance économique diminuait dans les économies émergentes et s’il y avait un ralentissement dans certaines régions d’Europe.»

Québec

La SCHL prévoit par ailleurs des indicateurs en hausse pour les deux prochaines années au Québec. Les ventes de maisons devraient grimper de 1,9% cette année et de 3,2% l’an prochain, alors que le prix moyen progressera de two% par année pour s’établir à 262 500$ en 2013.

Les mises en chantier devraient quant à elles baisser de eight,four% cette année pour rebondir de one,eight% l’an prochain dans la province, avec 45 one hundred nouvelles constructions, prévoit la SCHL.

En 2012

- 457 300: nombre de transactions au Canada

- +,2%: hausse sur un an

- 368 900$ : prix moyen

- +1,five%: hausse sur un an

Et en 2013

- 468 200: nombre de transactions au Canada

- +two,4%: hausse sur un an

- 379 000$ : prix moyen

- +two,seven%: hausse sur un an

Resource: SCHL

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Le profil de l’emprunteur a évolué, selon une étude du courtier en crédit immobilier ACE : plus âgé, majoritairement en couple, avec un apport personnel plus conséquent et un montant d’emprunt plus élevé.
La crise est passée par là. Aujourd’hui, les candidats au crédit immobilier ont vieilli et n’empruntent plus seuls. Une étude du courtier en crédit immobilier ACE révèle que l’emprunteur type attend notamment de s’être constitué un apport personnel conséquent avant de souscrire un crédit immobilier, et emprunte donc plus tard. En 2011, 75% des emprunteurs étaient âgés de 30 à 49 ans, en hausse de 8 points par rapport à 2008. Et les moins de 30 ans ne représentent plus que 19% des dossiers, contre 26% en 2008.

Un apport personnel en hausse
Un vieillissement qui n’est pas étranger à la volonté des emprunteurs d’attendre d’avoir amassé un apport personnel substantiel avant de souscrire un crédit. Selon les derniers chiffres de l’Observatoire Crédit Logement/CSA, la progression de l’apport personnel reste soutenue, en hausse de 13% sur un an depuis le début de l’année 2012, contre +6.1% en 2010. Si l’emprunteur peut trouver plus confortable de se constituer un apport personnel, c’est aussi une demande des banques, de plus en plus prudente dans l’octroi des crédits. « Certaines banques ne proposent plus de prêts au-delà de 30 ans. D’autres demandent un apport de 10 % pour couvrir au moins les divers frais, voire 20 % pour obtenir un très bon taux », constatait Hervé Hatt, directeur général de Meilleurtaux dans La Tribune du 13 janvier.

Baisse des demandes d’emprunts inférieurs à 200.000 euros
Les montants des prêts octroyés ont également augmenté, du fait de l’inflation des prix de l’immobilier. Le nombre de crédits compris entre 250.000 et 300.000 euros, et ceux supérieurs à 400.000 euros a crû. A contrario, les demandes d’emprunts inférieures à 200.000 euros concernent 31% des dossiers en 2011,

… Lire la suite sur La Tribune.fr

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Autonomie des universités, Hadopi, retraites : retour sur les principales réformes du chef de l’État de 2007 à 2012.

Au cours de son mandat, Nicolas Sarkozy, dont l’annonce de candidature est attendue demain soir, a accompli toute une série de réformes, dont voici les principales :

- Loi Tepa – travail, emploi et pouvoir d’achat – (2007) : Emblématique de tout le quinquennat, elle exonère les heures supplémentaires de cotisations et d’impôts, supprime la plupart des droits de succession et prévoyait deux autres mesures ensuite abrogées : bouclier fiscal (ne pas payer plus de 50 % de ses revenus) et crédit d’impôt sur les intérêts d’emprunts.

- Continuité du service public dans les transports terrestres (2007) : path et syndicats doivent négocier avant le dépôt de tout préavis de grève, et les grévistes se déclarer 48 heures à l’avance.

- Autonomie des universités (2007) : elle donne aux universités la gestion de leur patrimoine immobilier, dont elles deviennent propriétaires, leur budget et leurs ressources humaines. Elles sont toutes passées à l’autonomie au 1er janvier 2012, à l’exception d’Antilles-Guyane et de Polynésie, qui seront concernées plus tard.

- Révision constitutionnelle (2008) : Les mandats consécutifs du président de la République sont limités à deux. Certaines prérogatives du Parlement sont accrues. Un justiciable peut contester la constitutionnalité de dispositions législatives, grâce à la Query prioritaire de constitutionnalité (QPC).

- Hadopi (adoptée en mai 2009, censurée en juin par le Conseil constitutionnel, elle est remplacée en septembre par Hadopi two). La loi tire son nom de la Haute Autorité pour la diffusion des oeuvres et la protection des droits (entrée en fonction en 2010), instaurée pour contrôler et punir les internautes se livrant au téléchargement illégal.

- Réforme territoriale (2009). Présentée par Nicolas Sarkozy comme l’un des chantiers majeurs de son quinquennat, (…) Lire la suite sur LePoint.fr

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Commerzbank prévoit de liquider sa filiale de crédit immobilier Eurohypo dès que possible afin de faire remonter le cours de son action et de dégager du capital, comme l’exigent les régulateurs, ont dit mardi trois personnes proches de la banque.

« Certains des actifs d’Eurohypo seront intégrés à la Commerzbank, le reste sera transféré à la structure de défaisance propre à la banque, la Portfolio Restructuring Unit (PRU) », a déclaré l’une des personnes, ajoutant que le dixième seulement du portefeuille de prêts subsisterait.

La Commission européenne (CE) a demandé à la deuxième banque allemande de vendre Eurohypo d’ici 2014 comme condition à un renflouement de 18 milliards d’euros.

Commerzbank ayant abandonné tout espoir de trouver un repreneur, elle veut trouver une solution de rechange pour qu’Eurohypo ne pèse plus sur son action, expliquent les sources.

Selon les sources, un portefeuille d’immobilier commercial de 25 à 30 milliards d’euros seulement sera transféré d’Eurohypo à la Commerzbank.

Les nouveaux crédits seront plafonnés à cinq milliards d’euros annuellement et l’activité de crédit immobilier sera limitée à quatre à cinq marchés, dont l’Allemagne, la Pologne, la Grande-Bretagne et la France, ont encore dit les sources.

Commerzbank et la CE se sont refusés à tout commentaire.

Eurohypo ne fait pas pour l’heure partie des plans de Commerzbank pour répondre aux exigences de l’Autorité bancaire européenne (ABE) en matière de fonds propres. L’ABE a repéré chez la banque allemande un déficit de fonds propres de 5,3 milliards d’euros, en rapport d’un objectif de fonds propres durs de 9% à atteindre d’ici juin.

Mais elle pourrait le devenir dans le cas où la crise de la dette européenne s’aggraverait et compromettrait sa tentative d’augmentation du capital. « Ce serait très judicieux de conclure un accord au premier semestre, car une solution pour Eurohypo pourrait représenter un élément primordial d’une éventuelle solution de rechange pour la recapitalisation de la Commerzbank », a expliqué l’une des sources.

Eurohypo a été formée voici 10 ans par fusion des activités de crédit immobilier de Deutsche Bank, Commerzbank et Dresdner Bank. En 2005, Commerzbank rachetait les parts de ses associées pour 4,56 milliards d’euros.

Kathrin Jones, Arno Schütze et Philipp Halstrick, Wilfrid Exbrayat pour le service français, édité par Jean Décotte

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